Call option

Définition d’une call option

Une call option, communément appelée option d'achat, est un contrat qui donne à son acheteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter un actif sous-jacent (par exemple, une action, une obligation ou encore un indice boursier) à un prix d'exercice prédéfini jusqu'à une date d'échéance spécifiée. 

Pour avoir ce droit, l'acheteur paie une prime à l'investisseur qui écrit ou vend l'option. Les options sont des produits financiers qui se négocient sur les marchés boursiers, et elles sont utilisées par les investisseurs pour diverses stratégies de trading et d'investissement. 

Exemple d’une call option

Supposons qu'un investisseur pense que le cours d'une action particulière, qui s’échange actuellement à un cours de 45 euros, va augmenter. Il achète alors une option call (une option d’achat) sur cette action avec un prix d'exercice de 50 euros et une échéance à trois mois, déboursant une prime de 1 euro. 

Imaginons qu’avant la date d'expiration, le cours de l'action atteint 55 euros. On dit alors que l’option est “dans la monnaie”. Il est devenu rentable d’exercer le call. L'acheteur de l’option exerce son droit, et achète l'action à 50 euros pour la revendre aussitôt à 55 euros. Il réalise ainsi un gain de 4 euros (55 - 50 - 1).

Il n’a dépensé que sa prime de 1 euro. Exprimé en pourcentages, son gain est donc de 300% !

En revanche, si le cours de bourse de l’action en question ne dépasse pas les 50 euros avant la date d’expiration de l’option, l’acheteur du call n’aura aucun intérêt d’exercer son option. Le call est “en dehors de la monnaie”. Il laisse l'option s’expirer, et sa perte est limitée à la prime payée. Toujours exprimé en pourcentage, sa perte est de 100% de son investissement initial.

Avantages et inconvénients

Avantages des calls

• Effet de levier : Comme le démontre l’exemple ci-dessus, les options permettent aux investisseurs d'obtenir une exposition à un actif sous-jacent pour une fraction de son coût, maximisant ainsi le potentiel de gain. 
• Protection du portefeuille : Les calls peuvent être utilisés pour protéger les positions existantes dans un portefeuille. Tout comme leurs contreparties, les options de vente, aussi appelées “options put” ou “puts”. 
• Flexibilité : Les options offrent une variété de stratégies, de la simple spéculation à la gestion du risque. 

Inconvénients des calls

• Risque de perte : L'investisseur peut perdre la totalité de la prime payée si l'option n'est pas exercée. 
• Complexité : Comparés à d'autres produits financiers traditionnels comme les actions, les obligations, les ETFs, ou encore les fonds communs de placement, les options sont des instruments financiers complexes, qui requièrent une bonne compréhension des mécanismes de marché. Il s’agit de produits dits dérivés, qui s’adressent plutôt à des investisseurs professionnels.
• Volatilité : Le prix des options est influencé par divers facteurs, dont notamment l’évolution du prix du sous-jacent. Mais la variation du prix de l’option est amplifiée par rapport à celle du sous-jacent. On dit que le prix de l’option est significativement plus volatile que celle de l’actif sous-jacent.

En conclusion, bien que les options d'achat offrent un potentiel de gains important, elles viennent avec leur part de risques. Par ailleurs, elles sont caractérisées par une volatilité importante. Les investisseurs doivent bien comprendre le fonctionnement de ces instruments avant de se lancer dans le trading d'options sur les marchés financiers. Avant de s’intéresser aux options call ils doivent être conscients des risques et frais associés.